光大证券:海外疫情不决定A股的三大逻辑

2020-03-31 09:50:59

光大证券指出,近期海外疫情导致全球市场下跌,这只对A股形成扰动但不决定A股,无需过度悲观,三大核心逻辑:1、美股下跌的深层次原因还是估值偏贵,从历史的股市市值/GDP衡量,美股处于估值高位,A股尚在中等水平。2、从二战经验看不应低估美国的整体动员能力,美国战时人员和物资很快追上甚至赶超其它作战国。而且本次疫情首先冲击美国企业现金流量表,与08年首先冲击资产负债表的机制有所不同。3、中国受海外经济下行的影响程度将低于08年,中国已成为世界经济重要参与者,而且经济发展模式已逐渐由外需主导过渡到内需主导型。

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