中银国际证券:银行低估值提供安全垫,积极政策有望加码

2020-03-31 09:50:59

中银国际证券指出,受“新冠”疫情影响,国内经济短期下行压力加大,同时海外疫情持续发酵,对国内市场情绪带来扰动。展望3月,疫情持续期间,银行基本面边际走弱,叠加市场对经济的悲观预期,板块估值向上弹性不足。但相较于其他板块,在经济下行周期,银行板块的盈利水平更具稳定性,叠加板块低估值、高股息的特点(对应2020年PB为0.75x,股息率为4.9%),配置性价比凸显。为应对疫情冲击,监管未来将加大逆周期调节力度,需要关注宽松货币政策以及积极财政政策的落地效果。个股方面,关注基本面稳健、具备对公领域等传统优势的建行、工行,以及基本面改善的低估值股份行(光大等)。

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