险资再出手,国寿系又买农行H股!银行股投资价值凸显?

2020-03-30 18:31:34

原标题:险资再出手,国寿系又买农行H股!南下资金也集中扫货,银行股投资价值凸显?

险资又出手了!

港交所最新披露信息显示,中国人寿保险(集团)公司(下称国寿集团)3月12日以每股平均价3.1123港元增持4000万股农业银行H股,增持后持有21.63亿股,持股比例由6.91%升至7.04%。

来源:香港联交所网站

不过在市场普跌的情况下,农业银行H股近期走势也偏弱,3月16日大幅下跌4.82%。

年初至今农业银行H股走势

来源:Wind

国寿系频频出手

3月12日,国寿集团增持4000万股农业银行H股,耗资约1.24亿港元。

此前,3月5日,中国人寿保险股份有限公司(下称中国人寿)以每股均价3.2466港元增持农业银行H股4000万股;3月3日,国寿集团以每股均价3.2176港元增持农业银行H股3000万股。

此外,中国保险行业协会网站披露,中国人寿在2月17日至19日连续三日通过沪港通分别在港交所二级市场增持农业银行H股620万股、3000万股、4500万股,共计8120万股。

2020年以来,国寿集团、中国人寿以及国寿资产等已多次增持农业银行H股。

险资对于H股银行股可以说是“真爱”。比如,中国平安及其子公司2019年就至少七次增持工商银行H股。

缘何钟情银行股

业内人士分析,险资钟情H股银行股,一方面是看重其投资价值。

某险资投资经理认为,大型国有银行H股具备低估值、高股息的特点。“H股银行股的估值更低,更有吸引力。”他说。

相聚资本首席宏观分析师彭文也认为,险资看好中国股市长周期配置价值,不太会根据对当前市场的判断改变投资策略。

另一方面,新会计准则也是原因之一。业内资深人士透露,在新会计准则(IFRS9)下,以长期股权投资计量之外的股票只有两种分类选择——以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产;以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。所以,保险公司倾向于大额集中长期持股,并在一定情况下倾向于增持至可施加重大影响,从而计入长期股权投资,不受新准则的影响。

南下资金狂扫货

除国寿系外,近期南下资金也狂扫H股银行股。

Wind数据显示,近一个月(截至3月13日)南下资金净买入金额前两名的个股分别是建设银行工商银行农业银行中国银行的净买入额也排名第六和第九名。

近一个月南下资金净买入情况

来源:Wind

对于银行股的投资价值,天风证券认为,国内疫情持续好转,逆周期政策力度加大,存款降息可期,催化银行股估值修复。无风险利率明显下行后,基于高股息率,险资及银行理财对银行股的配置或明显加强,有望支撑板块估值修复。

中信证券建议关注极低估值下的股价修复空间。一方面,当前银行板块平均估值处在历史极低水平,对LPR改革导致息差承压的预期已有较充分反映;另一方面,缓释银行经营压力的措施有望落地,政策利好有助投资情绪恢复。当前时点银行股的配置价值突出,建议把握长线投资思维下的绝对收益。

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