国盛证券:在战略上保持乐观,在战术上保持相对谨慎,但不悲观

2020-03-30 18:29:59

国盛证券指出,在外围大幅下挫的情况下,A股也跟随下探。但我们要清醒认识当前的国内外形势;首先我国的疫情已基本完全控制,正在有条不紊的推进复工复产,我们的经济复苏预期是明确的,方向是既定的。我们的宏观货币政策工具还很多,只要时机允许,我们就会推出,这是我们的优势。我们有理由相信在全球经济中中国会处于优势。另一方面,影响A股的核心变量还是中美关系,也是未来一段时间的主要矛盾,在西方体制下疫情困扰、社会割裂,资产泡沫,以及大选之年不确定性因素增加,留给我国一个相对较优的时间窗口。我们更看好我国选择做好自己的事情,发展科技,解决芯片等卡脖子的问题,对应其结构性机会。同时虽目前外资持续净流出,但3月23日富时罗素将中国A股的纳入因子由15%提升至25%,说明外资对A股仍看好,跟踪相关指数的被动资金也会增加对A股的配置,再加上我们的估值也有优势,产业链完整,经济韧性较强。因此我们认为在战略上保持乐观,在战术上保持相对谨慎,但不悲观。操作上,关注复工复产的逆周期调节的低估值、基本面稳健,防御性较强的品种如建筑、建材、房地产;关注海外疫情收益的医疗器械、原料药及消杀、口罩等相关公司;关注新基建的工业互联网及人工智能;关注政策红利刺激的汽车;关注年报行情高ROE的绩优个股。随着科技股的大幅调整也迎来配置机会。

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