国金证券:国内经济最坏的时候已过去

2020-03-30 18:29:10

国金证券指出,1-2月经济数据有以下三点值得关注:

(1)国内经济最坏的时候已过去。疫情对国内前两个月经济造成明显负面冲击,考虑到疫情影响是相对短期性的,近期高频数据也开始有所改善,前期部分推后的消费、投资需求也将逐步得到释放。在逆周期政策引导下,Q2和下半年总体经济复苏进程有望加快,国内经济最坏的时候已经过去。

(2)Q1经济负增长概率上升,全年经济目标或有所调降。根据1-2月宏观经济数据来看,Q1经济负增长的可能性在增大,全年翻番目标或难以达成。若追求经济增长翻番目标,财政和货币刺激力度需要非常大,从而引致通胀、房地产泡沫、杠杆率攀升和债务等风险问题,因此政府有可能放弃经济增长翻番目标,而将重点放在中小微企业,降低各项成本,刺激消费,保证就业稳定可能是性价比更高的政策选择。

(3)对于国内市场而言,最坏的时间可能还没有过去,还需要等待。

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